Управление кредитным риском

Управление кредитным риском

другими обязательствами и собственным капиталом. Здравая кредитная политика

способствует повышению качества кредитов. Цели кредитной политики должны

охватывать определенные элементы правового регулирования, доступность

средств, степень допустимого риска, баланс кредитного портфеля и структуру

обязательств по срокам.

Кредитная политика как бы создает единый кредитный язык банка в целом и

этот язык очень важен для поддержания преемственности по мере роста банка,

диверсификации его деятельности и делегирования кредитных полномочий и

обязанностей в банке. Кредитный язык, разработанный в результате появления

четкой политики, представляет основу развития общей кредитной культуры

банка.

Обзор управления кредитным риском

Управление кредитным риском- это и процесс и сложная система. Процесс

начинается с определения рынков кредитования, которые часто называются «

целевыми рынками». Он продолжается в форме последовательности стадий

погашения долгового обязательства.

Начало процесса предоставления кредита

Как описывалось выше, кредитная политика банка определяет кредитную

деятельность банка, его «целевые рынки» и клиентуру, а также приемлемые и

неприемлемые риски. Сотрудники кредитного отдела должны сыграть двойную

роль-роль продавца и эксперта в процессе предоставления кредита. После

идентификации потенциального заемщика, сотрудник кредитного отдела начинает

процесс принятия решения посредством получения информации у этого заемщика

с тем, чтобы решить, совместима ли его просьба о предоставлении кредита с

текущей политикой банка. Далее сотрудник должен определить, для чего

заемщику нужны дополнительные средства. Настоящая причина может не всегда

совпадать с названной заемщиком. Узнав настоящую причину, сотрудник банка

сможет определить соответствующую структуру кредита по срокам, составить

график его погашения и найти подходящий для этого вид кредита( например,

инвестиционный кредит, кредитование оборотного капитала и ипотечный).

Анализ источников погашения кредита

После того, как сотрудник банка понял сущность заявки клиента,

установил, разумна ли она и соответствует ли реалиям деятельности банка, он

должен провести анализ источников погашения кредита. Этот анализ,

выявляющий первичные и вторичные источники погашения, поможет сотруднику

определить, следует ли принять или отклонить заявку клиента на получение

кредита. Для того, чтобы определить вероятность погашения кредита,

сотрудник банка должен исследовать слабые и сильные стороны клиента,

оценить заявку клиента с точки зрения его финансовой отчетности, движения

наличности, деловой стратегии клиента, рынка его деятельности, квалификации

руководства, информации о нем и опыта работы. Очень важно, чтобы кредит был

разработан специально для указанной клиентом цели. Цель кредита и его

погашение взаимно переплетаются; знание сущности кредита позволяет и

банкиру, и заемщику привязать условия погашения кредита к его цели.

При тщательном его проведении, анализ источников погашения кредита

различен для различных видов кредита. Это различие особенно велико для

долгосрочных и краткосрочных кредитов. Долгосрочная прибыльность компании

более важна для долгосрочных кредитов, потому что источником погашения

здесь служат поступления от инвестиций. В случае же с краткосрочными

кредитами, необходимо провести детальный анализ торгового цикла, или цикла

оборота активов- товарных запасов в дебиторскую задолженность и наличность-

с тем, чтобы определить, какие статьи баланса могут быть превращены в

наличность для погашения кредита.

Структура кредита

Сотрудник банка должен определить условия кредита: процентную ставку,

обеспечение, гарантии и особые статьи, которые будут отражать присущий

кредиту риск. Структура кредита должна быть тесно связана с ожидаемыми

источниками и сроками погашения кредита.

Заключительными этапами процесса структурирования кредита являются его

одобрение, подготовка документации и составление отчета о нем. Все эти

этапы должны быть четко определены в кредитной политике и процедурах банка.

Одобрение кредита

Одобрение кредитов в коммерческих банках обычно происходит либо в

рамках кредитного комитета, либо в рамках процесса последовательного

одобрения кредитов. В первом случае кредиты одобряются кредитным комитетом,

членами которого обычно являются руководители банка и его кредитного

отдела. Во втором случае, одобрение кредитов идет снизу вверх по цепочке-

от простых сотрудников кредитного отдела до руководства, имеющего право ( в

соответствии с требованиями кредитной политики банка) на окончательное

одобрение кредита.

Сторонники первого метода утверждают, что он обеспечивает наиболее

компетентного уровня принятия решений, так как при этом используется опыт,

имеющийся у всех членов кредитного комитета. Сторонники же второго метода

утверждают, что комитетная система не дает достаточно времени для анализа

каждой заявки, когда их подается сразу несколько на каждом заседании. Они

говорят, что в комитетной системе присутствует стадный инстинкт- члены

комитета стараются избегать вопросов, неприятных для сотрудников, подающих

заявку, или других кредитных отделов и следуют предпочтениям руководства

своего комитета. Система же последовательного одобрения, по словам ее

сторонников, дает сотрудникам реальную возможность проверить кредитную

заявку, задать необходимые вопросы и принять независимые решения.

Степень ответственности членов кредитного комитета за одобряемые ими

кредиты варьируется. В большинстве банков голосование в пользу или против

того или иного кредиты происходит либо в форме поднятия рук, либо в форме

ответов «за» или «против». В некоторых банках голос каждого члена комитета

регистрируется. И хотя неясно, насколько ответственность каждого члена

влияет на эффективность процесса принятия решений, следует сказать, что

степень ответственности выше при последовательном одобрении кредита.

Размер банка и масштаб его операций определяют степень централизации

процесса принятия решений. Как правило, чем меньше банк, тем больше степень

централизации, чем больше банк ( а следовательно, и масштаб его операций,

особенно географический) ,тем больше степень децентрализации. Некоторые

сделки могут быть потеряны из-за бюрократических проволочек в процессе

одобрения кредита банком. Учитывая это, многие банки передают полномочия по

одобрению кредитов руководству своих региональных отделений, а те, в свою

очередь, могут передать эти полномочия руководству филиалов или их

отдельным сотрудникам.

В любой децентрализованной системе, кредитные полномочия на различных

уровнях обычно определяются рекомендациями отделов по кредитной политике и

по контролю за деятельностью банков, а затем одобряются руководством банка

и советом директоров. Контроль за правильностью использования этих

полномочий осуществляется посредством составления периодических отчетов и

проведения обзоров и проверок внутренними аудиторами.

Кредитная документация обеспечивает защиту от риска, позволяя банку

принимать юридические меры, если заемщик не выполняет запретительные

оговорки или нарушает график погашения. Кредитный договор-это контракт

между банком и заемщиком, в котором оговариваются права и обязанности

каждой стороны по отношению к кредиту. Хотя кредитный договор не позволяет

кредитору контролировать источник погашения кредита, он содержит условия,

оговорки и ограничения, составленные таким образом, чтобы поддержать или

улучшить финансовое состояние заемщика, уровень прибыльности, движение

денежных средств, что так или иначе защищает интересы банка. Хороший

кредитный договор, составленный на четкой юридической основе, дает

кредиторам вес на переговорах, если состояние кредита начинает ухудшаться.

Прежде чем быть подписанной, юридическая документация должна быть

тщательно проверена, желательно какой-либо специализированной внутренней

структурной единицей банка. Очень важно, чтобы кредитная документация

отвечала требованиям существующей законодательной базы: прежде чем какой-

либо кредиты предоставлен одному заемщику или группе связанных заемщиков,

тщательно должны быть проверены существующие лимиты кредитования по

отношению к величине капитала банка.

Обеспечение и гарантии

Обеспечение - это материальный актив, на который банк имеет право

залога. Использование залога в поддержку кредита дает банку возможность

контролировать активы в случае нарушения заемщиком условий кредита.

Обеспечение становится потенциальным вторичным источником погашения

кредита.

Наблюдение за кредитом

После того, как кредит выдан, банк должен предпринять меры для

обеспечения его возврата. Управление кредитами является одной из главных

задач сотрудников кредитного отдела банка. Хорошее управление кредитом не

исправит “плохой” кредит,но многие “хорошие” кредиты могут стать

проблемными в случае неэффективного управления ими сотрудниками кредитного

отдела банка.

Банки следят за заемщиками для того, чтобы удостовериться в благополучии их

финансового положения и в выполнении ими условий кредитного договора; а

также для поиска новых возможностей делового сотрудничества с клиентом.

Наблюдение за кредитом необходимо для того, чтобы выявить на ранней стадии

признаки того, что у заемщика могут появиться затруднения с погашение

кредита. Это необходимо делать на ранней стадии для того, чтобы максимально

увеличить эффект от корректирующих действий банка и снизить его убытки.

Наблюдение за кредитами особенно важно на этапе их погашения или когда они

становятся просроченными, или же в случае нарушения установленных кредитным

договором условий минимальной суммы залога или величины финансовых

коэффициентов.

Проблемные кредиты и работа с ними

Проблемные кредиты являются результатом денежного кризиса клиента, хотя

в некоторых странах с очень слабой финансовой дисциплиной существует класс

заемщиков, именуемых злостными неплательщиками, которые могут, но не желают

погасить кредит. Кризис с денежными средствами может наступить внезапно, но

развивается он постепенно. И по мере его развития начинают появляться еще

слабые, но все же признаки (внешние и внутренние) его наступления.

Сотрудники кредитного отдела банка являются его первой линией обороны

против возможных убытков; они должны быть в состоянии распознать и

проанализировать первые признаки наступающего кризиса.

После того, как кредит был предоставлен, должны быть предприняты меры

для предотвращения убытков по нему. Документация по кредиту должна

обеспечивать доступ банка к любой финансовой информации о клиенте; она

должна быть подготовлена в течение определенных промежутков времени и

проаудитирована приемлемыми для банка аудиторами. Документация по кредиту

должна также содержать условия, дающие банку право проверять отчетность

клиента ,или, по крайней мере, дающие банку доступ к разъяснениям( клиента)

по его финансовой отчетности.

Системы раннего выявления проблемных кредитов очень сложно разработать

и человеческий фактор является одной из самых серьезных помех. Сотрудники,

ответственные за данный кредит, могут не докладывать о тревожных сигналах,

боясь подвергнуться критике за то, что они ввергли банк в сложную ситуацию.

Более того, опыт показывает, что очень часто проблемные кредиты, даже после

того, как они были выявлены, оказываются в действительности намного хуже,

чем думали сотрудники кредитного отдела. Но ситуация может быть еще хуже,

если руководство банка, зная о проблемах своего кредитного портфеля,

скрывает их и одновременно старается компенсировать убытки по ним выдачей

рискованных кредитов и спекуляциями.

Во избежание этого банки делают периодические, независимые и

объективные обзоры кредитов отделами внутреннего аудита с тем, чтобы они

выявили упущенные или скрытые сотрудниками кредитного отдела признаки

проблемности кредитов. Проверки, проводимые органами надзора и

регулирования, также очень часто выявляют незамеченные проблемные кредиты.

В процессе эффективного управления кредитными рисками, первым выявителем

проблемных кредитов является система внутреннего контроля банка.

Тревожные сигналы

Нефинансовыми тревожными сигналами являются, например, необоснованные

задержки в получении от клиента финансовой отчетности, особенно тогда,

когда кредитный договор содержит условие, требующее предоставления

информации в течение определенного промежутка времени. Разъяснения клиентов

о причинах задержек сами являются признаками проблемности кредита.

Другими нефинансовыми признаками могут быть резкие изменения в планах

деятельности клиента, ожидаемые радикальные изменения в составе руководства

компании или неблагоприятные тенденции развития на рынке заемщика.

Нежелание же клиента дать детальные разъяснения по поводу тех или иных

статей финансовой отчетности может быть расценено как отказ от

сотрудничества и доверия, которые должны существовать во взаимоотношениях

банка и клиента. В худшем случае, это нежелание клиента может быть

обусловлено стремлением скрыть какие-либо неприятные факты. И наоборот,

иногда клиент может иметь оправдание своему отказу давать ту или иную

информацию; например, с целью защиты от конкурентов.

Финансовые признаки проблемности кредита могут проявиться при

проведении анализа финансовой отчетности. Однако в этом случае

неприятностей уже не избежать. Финансовые признаки проблемности кредита

могут проявиться через модификацию кредитов, предоставляемых заемщику.

Например, сезонные краткосрочные кредиты могут возобновляться постоянно и в

результате станут “ вечнозелеными”. Все более частые просьбы клиента об

увеличении срока кредитования или об увеличении установленных лимитов

овердрафта могут свидетельствовать о ненормальности движения денежных

средств. Условия кредитов должны соответствовать целям кредитов.

Первая реакция на потенциально проблемные кредиты

Независимо от того, являются ли признаки проблемности кредита

финансовыми или нефинансовыми, они должны насторожить сотрудников

кредитного отдела банка. Раннее их выявление позволяет выиграть время на

сбор необходимой информации и разработку стратегии. Каких-то универсальных

мер здесь не существует; все зависит от данного конкретного кредита.

Эффективные предприятия сами справляются со своими спадами и проблемами. У

компаний с более низким уровнем эффективности возникают в этой связи более

сложные проблемы. Наиболее сложный случай представляют собой заемщики,

теряющие свою конкурентоспособность, потому что в случае, если стратегия и

меры окажутся неверными, они усугубят положение заемщика. Когда сотрудник

кредитного отдела замечает ухудшающийся кредит, он должен предпринять

следующие меры:

проанализировать проблемы заемщика;

проконсультироваться с сотрудниками отдела, занимающимися проблемными

кредитами или руководством;

рекомендовать дать кредиту более низкую классификацию и прекратить

отражение процентов по кредиту в доходах банка;

собрать информацию о том, где еще банк может столкнуться с риском в работе

с данным клиентом;

ежедневно следить за счетом клиента на предмет возникновения овердрафта;

просмотреть всю кредитную документацию, гарантии, векселя, обеспечения,

ипотеку;

изучить возможность получения обеспечения( в случае, если кредит

необеспечен);

выработать план корректирующих мер.

На первом этапе выработки плана необходимо определить, кто будет им

руководить. Некоторые банки считают, что руководить этим должен сотрудник

кредитного отдела, ответственный за данный кредит, потому что этот человек

лучше, чем кто-либо другой, знает заемщика, или потому, что раз он привел к

возникновению такой ситуации, то он и должен выручать банк. Другие банки

создают для этого независимые отделы, которые вырабатывают более

объективный подход, поскольку им не мешают существующие взаимоотношения с

клиентом. Оба подхода имеют больше недостатков, чем преимуществ. Работа с

проблемными кредитами требует много времени и затрат. С одной стороны,

время, затрачиваемое сотрудником банка, который знает рынок, на

восстановление проблемного кредита, могло бы быть потрачено на

предоставление новых кредитов. Кроме того личные взаимоотношения сотрудника

с заемщиком могут сделать его подход необъективным и недостаточно жестким.

С другой стороны, сотрудники специального отдела банка должны будут

потратить драгоценное время на изучение компании и отрасли, в которой она

работает.

Обычно банки стараются помогать заемщикам в решении их финансовых

проблем, но это нужно делать очень осторожно. С одной стороны, банки

стараются защитить свои активы и в процессе этого могут повлиять на решения

руководства заемщика или даже заставить его принять то или иное решение.

Клиенты же, с другой стороны, могут либо потребовать невмешательства в их

дела, либо же приветствовать конструктивный совет. С юридической точки

зрения, совет- это рекомендация, предоставляемая банком клиенту. При этом

банк не должен вмешиваться в процесс принятия решений последним.

Стратегия “спасения” кредита

Здесь не существует каких-либо универсальных правил, поскольку каждый

проблемный кредит уникален, но наиболее широко распространены следующие

подходы:

разработка программы изменения структуры задолженности;

получение дополнительной документации и гарантий;

удержание дополнительного обеспечения;

вложение дополнительных средств;

продажа прочих активов;

обращение к гарантам;

разработка программ сокращения расходов и т.д.

Потенциальные и реально существующие проблемные кредиты требуют

применения таких процедур, как классификация активов, создание резервов по

кредитам, ведение учета проблемных кредитов, овердрафтов и списание

кредитов.

Классификация активов. Все большее число банков классифицируют кредитные

риски по каждому кредиту в момент его предоставления. Исходный рейтинг

позволяет банкам балансировать риск своих кредитных портфелей и

сигнализировать о первоочередных направлениях проверок. При появлении каких-

либо проблем, классификация меняется в зависимости от степени риска и

вероятности нормального погашения кредитов.

Создание резервов по кредитам. После того, как были выявлены проблемные

активы, банку следует создать адекватные резервы против возможных убытков.

Обычно политика банков такова, что они создают общие резервы по всему

кредитному портфелю и специальные резервы по конкретным кредитам. Правила

создания резервов и списания кредитов могут быть и обязательными, и

рекомендательными- это зависит от банковской системы.

Глава 3. ОСНОВНЫЕ СПОСОБЫ СНИЖЕНИЯ КРЕДИТНОГО РИСКА.

3.1. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА, КАК СПОСОБ СНИЖЕНИЯ КРЕДИТНОГО

РИСКА.

ПОНЯТИЕ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА Проблема оценки кредитоспособности

заемщика банка не относится к числу достаточно разработанных. Прежде всего

в уточнении нуждается сам термин «кредитоспособность». Распространенным

является такое его определение (способность лица полностью и в срок

рассчитаться по своим долговым обязательствам), которое делает его

неотличимым от другого термина – «платежеспособность». Вопросы

кредитоспособности были достаточно актуальными и широко освещались еще в

экономической литературе дореволюционного периода, а также в трудах

экономистов 20-х годов.

Последние в целом под кредитоспособностью понимали:

с точки зрения заемщика – способность к совершению кредитной сделки,

возможность своевременного возврата полученной ссуды;

с позиций банка – правильное определение размера допустимого кредита.

При определении кредитоспособности заемщика, как правило, принимали во

внимание такие факторы:

дее- и правоспособность заемщика для совершения кредитной сделки;

его моральный облик, репутация;

наличие обеспечительного материала ссуды;

способность заемщика получать доход.

Моральному облику клиента особенно большое внимание уделялось в

литературе дореволюционного периода. По мнению И. Ададурова, «первым и

важнейшим условием кредита является необходимость, чтобы личность, ищущая у

нас возможности кредитоваться, по своим нравственным качествам не внушала

недоверия». При этом моральную основу кредитной сделки (честность и

порядочность) напрямую связывали с фактором управления делами,

компетентностью, умением руководителей хозяйств предвидеть изменение

экономической конъюнктуры и пользоваться ими, своевременно перестраивать

производство и т.д.

Естественно, к числу важнейших аспектов кредитоспособности относилось

наличие материального обеспечения ссуды. Отдельные специалисты даже

придавали этому фактору решающее значение. Так, Н. Бунге, связывавший

высшую кредитоспособность с наибольшей неподвижностью капитала, вложенного

в недвижимое имущество, писал, что «имущество недвижимое рассматривается

как самая лучшая гарантия».

Тем не менее большинство экономистов того времени при рассмотрении

вопроса о выдаче кредита во главу угла ставили возможность получения

заемщиков дохода. Тот же И. Ададуров связывал возможность кредитования

конкретного хозяйства «с его высшей целесообразностью, устойчивостью и

доходностью». На этом же делался акцент и в исследованиях 20-х годов.

Возвращаясь к интересующему нас основному понятию, можно сказать

следующее.

Платежеспособность – эта способность и возможность юридического или

физического лица своевременно погасить все виды задолженности. В отличие от

этого Кредитоспособность – это возможность погашения ссудной задолженности.

С этой стороны кредитоспособность - понятие более узкое, чем

платежеспособность. Следовательно, банку, чтобы решиться выдать кредит

данному заемщику, достаточно убедиться в его кредитоспособности, не

обязательно рассматривая вопрос в более широком аспекте (хотя из

соотношения понятий ясно, что если заемщик платежеспособен, то это включает

в себя и его кредитоспособность). Между платежеспособностью и

кредитоспособностью имеется еще одно различие. Предприятие обычную свою

задолженность (кроме ссудной) должно погашать, как правило, за счет выручки

от реализации своей продукции (работ, услуг). Что же касается ссудной

задолженности, то она, помимо названного, имеет еще три источника погашения

(не всегда, правда, надежных):

выручка от реализации имущества, принятого банком в залог по ссуде;

гарантия другого банка или другого предприятия;

страховые возмещения.

Следовательно, банк, грамотно дающий ссуды, может рассчитывать на

полное или хотя бы частичное их возмещение даже в том случае, когда заемщик

оказывается неплатежеспособным в обычном смысле этого слова.

Но можно ли сегодня связывать кредитоспособность заемщика

преимущественно с одним из перечисленных факторов, как это делали прежние

российские экономисты и как это делают ныне в рыночно развитых странах в

отношении возможности получения заемщиком стабильного дохода?

Если иметь в виду последний фактор, то в условиях современной России

делать основную ставку на него не приходится. Хотя бы по причинам

продолжения кризисного и неконтролируемого спада объемов производства и

массовых неплатежей. Страховые компании в массе своей слабы и ненадежны.

Банковские гарантии внутри страны почти не используются, а предприятия

вообще не могут позволить себе кому-то что-то гарантировать. На реализацию

залогового имущества заемщика банки идут неохотно по ряду объективных

причин. Моральный облик и репутация современного среднего российского

предпринимателя в лучшем случае неизвестны, в худшем - ничего

обнадеживающего не содержат. Равным образом весьма специфична и его

дееспособность, т.е. профессиональная компетентность, умение эффективно

поставить дело в новых исторических условиях. Не случайно устойчивость

банков сегодня обратно пропорциональна их активности в сфере кредитования

экономики.

Какой практический вывод следует из этого? Видимо, только один:

современные российские условия не позволяют говорить об общей высокой

кредитоспособности субъектов экономики, причем реально возможный уровень их

кредитоспособности необходимо определять, не отдавая предпочтения какому-

либо ее фактору, а рассматривая все факторы в комплексе. Любой из них может

оказаться решающим как в позитивном, так и в негативном смысле.

СЛОЖНОСТИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ Как уже сказано,

кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов. Уже это само по

себе означает трудность, поскольку каждый фактор (для банка – факторы

риска) должен быть оценен и рассчитан. К этому следует добавить

необходимость определения относительного «веса» каждого отдельного фактора

для состояния кредитоспособности, что также чрезвычайно непросто. Еще

сложнее оценить перспективы изменений всех тех факторов, причин и

обстоятельств, которые будут определять кредитоспособность заемщика в

предстоящий период. Способность заемщика погасить ссудную задолженность

имеет значение для кредитора лишь в том случае, если она относится к

будущему периоду (является прогнозом такой способности, причем прогнозом

достаточно обоснованным, правдоподобным). Между тем все показатели

кредитоспособности, применяемые на практике (они будут представлены

дальше), обращены в прошлое, так как рассчитываются по данным за истекший

период или периоды, к тому же это обычно данные об остатках («запасах») на

отчетную дату, а не более точные данные об оборотах («потоках») за

определенный период. Здесь об этом говорится с одной целью – чтобы стало

ясно, что вообще показатели кредитоспособности имеют в некотором роде

ограниченное значение.

Дополнительные сложности в определении кредитоспособности возникают в

связи с существованием таких ее факторов, измерить и оценить значение

которых в цифрах невозможно. Это касается в первую очередь морального

облика, репутации заемщика, хотя не только их. Соответствующие выводы не

могут быть признаны неопровержимыми.

В дореволюционное время для учета морального облика клиента предполагалось

принимать во внимание даже прошлое заемщика и прошлое его компаньонов в

деле, а равно и тех фирм, в зависимости или в тесной деловой связи с

которыми он состоял.

Наконец, значительные сложности порождаются инфляцией, искажающей

показатели, характеризующие возможности погашения ссудной задолженности

(это относится, например, к показателям оборачиваемости капитала и

отдельных его частей – активов, основного капитала, запасов), и

неодинаковой динамикой объема оборота (из-за опережающего роста цен на

реализуемую продукцию) и оценкой остатков (основных средств, запасов).

Итак, получить единую, синтетическую оценку кредитоспособности заемщика с

обобщением цифровых и нецифровых данных нельзя. Для обоснованной оценки

кредитоспособности помимо информации в цифровых величинах нужна экспертная

оценка квалифицированных аналитиков. В то же время сложность оценки

кредитоспособности обусловливает применение разнообразных подходов к такой

задаче – в зависимости как от особенностей заемщиков, так и от намерений

конкретного банка-кредитора. При этом важно подчеркнуть: различные способы

оценки кредитоспособности не исключают, а дополняют друг друга. Это значит,

что применять их следует в комплексе.

Существует следующие способы оценки кредитоспособности:

на основе системы финансовых коэффициентов;

на основе анализов денежных потоков;

на основе анализов делового риска.

Каждый из них взаимно дополняет друг друга. Если анализ делового риска

позволяет оценить кредитоспособность клиента в момент совершения сделки

только на базе одной ссудной операции и связанного с ней денежного потока,

то система финансовых коэффициентов прогнозирует риск с учетом его

совокупного долга, сложившихся средних стандартов и тенденций. Анализ

денежного потока клиента не только оценивает в целом кредитоспособность

клиента, но и показывает на этой основе предельные размеры новых ссуд, а

также слабые места управления предприятием, из которых могут вытекать

условия кредитования.

Остановимся подробнее на отдельных способах оценки кредитоспособности

клиента коммерческим банком.

ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ НА ОСНОВЕ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ

В мировой банковской практике применяется пять групп таких коэффициентов:

коэффициенты ликвидности;

коэффициенты эффективности (оборачиваемости);

коэффициенты финансового левеража;

коэффициенты прибыльности;

коэффициенты обслуживания долга.

Рассмотрим их по порядку.

Коэффициенты ликвидности

Существует два их варианта: ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ (КТЛ) и БЫСТРОЙ

(ОПЕРАТИВНОЙ) ЛИКВИДНОСТИ (КБЛ).

ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ – это наличные деньги в кассе клиента и деньги на его

счетах в банках, дебиторская нетто-задолженность, стоимость запасов товарно-

материальных ценностей, прочие текущие активы (расходы будущих периодов,

вложения в первоклассные ценные бумаги и т.п.). При этом дебиторская нетто-

задолженность определяется путём вычитания из остатка дебиторской

задолженности резерва на покрытие безнадежных долгов, т.е. берётся только

дебиторская задолженность краткосрочного характера (в пределах 90 дней).

Запасы товарно-материальных ценностей должны иметь относительно быструю

оборачиваемость (в пределах года).

ЛИКВИДНЫЕ АКТИВЫ – ликвидная часть текущих активов, к которой относятся

наличность, легко реализуемые ценные бумаги и дебиторская задолженность.

ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ – ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года),

неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.п.), прочие текущие

обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности известен ещё под названием КОЭФИЦЕНТА

ПОКРЫТИЯ. Он показывает, располагает ли клиент банка достаточными

средствами для погашения краткосрочных долговых обязательств. Эти средства

либо уже имеются в наличии, либо скоро поступят на счета клиента, либо

могут быть выручены им от реализации товарно-материальных ценностей и

ценных бумаг. Поэтому при уровне коэффициента ниже 1 клиент обычно

считается некредитоспособным. Исключение допускается в отношении заемщиков,

имеющих очень быструю оборачиваемость текущих активов (оборотного

капитала).

Мировая банковская практика ориентируется на следующие нормативные

уровни коэффициента текущей ликвидности при оценке кредитоспособности

заемщика: I, II, III кл. – 2,0; IV кл. – 1,5; V, VI кл. – 1,25. Чем выше

коэффициент, тем выше финансовая устойчивость клиента. Однако и очень

высокий его уровень (более 3-4) является сигналом к тому, чтобы банк

разобрался в причинах роста показателя (он обычно связан с ростом объемов

запасов и замедлением оборачиваемости средств).

КОЭФФИЦИЕНТ БЫСТРОЙ ЛИКВИДНОСТИ (или просто коэффициент ликвидности),

показывает, может ли заемщик вовремя высвободить из своего оборота денежные

средства для погашения долга. Он ориентирован на способность клиента

заработать (и высвободить из оборота) средства в ходе текущей деятельности.

Его нормативный уровень для клиентов I класса по мировым стандартам в

среднем должен быть более 0,6.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРАЖА

Они позволяют оценить степень обеспеченности клиента собственным капиталом

и общую относительную его зависимость от привлеченных источников.

Используется несколько их разновидностей.

Задолженность, всего (1)

Активы

При расчете этого и следующих коэффициентов берется общая сумма долга

(кратко- и долгосрочного) банкам, поставщикам, бюджету.

Задолженность, всего (2)

Капитал

Нормативные уровни этого показателя, сложившиеся в мировой банковской

практике, следующие: I кл. – 0,25; II кл. – 0,33; III кл. – 0,35; IV кл. –

0,45; V кл. – 0,50; VI кл. – 0,60.

Применяется и другой вариант этого коэффициента:

Задолженность, всего

Акционерный капитал (3)

Нормативные уровни: I кл. – 0,66; II кл. – 1,00; III кл. – 1,00; IV

кл. – 1,25; V кл. – 1,75; VI кл. – 2,00.

Задолженность, всего

Собственные материальные средства

Собственные материальные средства представляют собой разницу между

акционерным капиталом и нематериальными активами. Значительной составной

частью нематериальных активов является разница между балансовой и рыночной

стоимостью приобретенных фирм, недвижимости («good will»). Поэтому третий

вариант данного коэффициента будет иметь значение с развитием в стране

рынка недвижимости и предприятий.

Долгосрочные долговые обязательства

Основные активы (4)

Нормативные уровни: I кл. – 0,5; II кл. – 0,7; III кл. – 0,8; IV кл.

– 1,0; V кл. – 1,5; VI кл. – 1,5.

Чем большую зависимость заемщика от привлеченных источников

показывают данные коэффициенты, тем ниже уровень его кредитоспособности.

Однако окончательный вывод зависит от эффективности использования

привлеченных средств. Для оценки этого используется четвертая группа

показателей.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ПРИБЫЛЬНОСТИ

Они характеризуют уровень доходности и рентабельности, включая

прибыльность капитала и норму прибыли на акцию.

А) КОЭФФИЦИЕНТЫ ДОХОДНОСТИ (соотношения между различными вариантами прибыли

и выручкой от реализации)

Валовая прибыль (5)

Чистые продажи

Чистая прибыль (6)

Чистые продажи

Чистая операционная прибыль

(7)

Чистые продажи

Б) КОЭФФИЦИЕНТЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ (прибыльность активов и капитала)

Чистая прибыль

(8)

Активы

Чистая прибыль + проценты

(9)

Активы

Чистая прибыль

(10)

Акционерный капитал

Чистая прибыль

(11)

Сумма обычных акций фирмы

В) КОЭФФИЦИЕНТЫ ПРИБЫЛЬНОСТИ АКЦИЙ

Чистая прибыль

(12)

Количество обычных акций

Годовой дивиденд на одну акцию

(13)

Средняя рыночная цена одной акции

Рыночная цена одной акции

(14)

Оценка акции в учете компании

Коэффициенты прибыльности показывают эффективность использования всех

средств, в том числе привлеченных. Если коэффициенты финансового левеража

показывают усиление зависимости клиента от привлеченных источников, но

коэффициенты прибыльности свидетельствуют об использовании этих средств с

высокой отдачей, то класс кредитоспособности заемщика не понижается.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ОБСЛУЖИВАНИЯ ДОЛГА

Их несколько. Приведем два из них.

Прибыль до уплаты процента и налогов

Кпокрытия процента= Процентные платежи

Нормативные уровни:

I кл. – 7,0; II и III кл. – 5,0; IV кл. – 4,0; V кл. – 3,0; VI кл. –

2,0. Это значит, что у высококлассных клиентов прибыль должна в 7-5 раз

превышать их расходы по уплате процентов за соответствующий период.

В зарубежной практике коммерческий банк выбирает коэффициенты для

практического использования, решает вопросы об особенностях методологии их

расчета. Далее коэффициенты включаются в стандартные бланки отчетности

клиентов, т.е. рассчитываются клиентами. Работники банка своими методами

проверяют «логику отчета», правильность рассчитанных коэффициентов.

В итоге банк может составить и вести картотеку кредитоспособности

своих клиентов – перечень клиентов с заключением об их классе

кредитоспособности. Последнее делается на основе рейтинга в баллах,

рассчитанных на базе основных и дополнительных показателях

кредитоспособности (см. приложение 8). Основные показатели должны быть одни

и те же в течении длительного периода. Набор дополнительных показателей

может пересматриваться в зависимости от сложившейся ситуации.

Рейтинг показателей в относительных величинах характеризует

значимость для банка каждого из них. Она определяется на основе

экономического значения показателей, кредитной политики банка, сложившейся

ситуации, факторов снижения уровня кредитоспособности клиентов банка.

Класс каждого показателя устанавливается путем сопоставления

фактического значения коэффициента с его нормативным уровнем. Нормативные

уровни разрабатываются каждым банком на базе накопленной статической

информации о фактическом значении коэффициентов кредитоспособности по

обслуживаемой клиентуре и мировых стандартов.

Рейтинг в балах (в приведенном примере 190 и 270) позволяет

определить в первом приближении класс кредитоспособности заемщиков:

I класс – 100 – 150 баллов

II класс - 151 – 250 баллов

III класс - 251 – 300 баллов.

Более точные значения о классе кредитоспособности делается с учетом

дополнительных показателей.

Класс кредитоспособности клиента принимается банком во внимание при:

разработке шкалы процентных ставок;

определении условий кредитования в кредитном договоре;

определении режима кредитования:

а) виды кредита;

б) формы ссудного счета;

в) срока кредита;

г) схемы погашения ссуды;

д) размеры и виды кредитной линии и т.д.;

оценки качества ссуд, составляющих кредитный портфель;

анализе финансовой устойчивости банка.

Вместе с тем необходимо еще раз обратить внимание на следующее.

Коэффициенты представленного типа полезны, поскольку позволяют дать

характеристики отдельных сторон деятельности заемщиков с помощью цифровых

величин. Но нельзя также не видеть их ограниченности, так как они:

отражают положение дел в прошлом, причем на основании данных об остатках;

показывают лишь некоторые стороны деятельности предприятий – в основном

лишь движение оборотных средств;

не учитывают ни репутации заемщика (квалификация персонала, соблюдения

договоров, платежной дисциплины и т.д.), ни особенностей и перспектив

экономической конъюнктуры, в том числе инфляции, ни оценок выпускаемой и

реализуемой продукции (технический уровень и другие параметры, наличие

спроса, намечаемые изменения в составе и структуре продукции), ни

перспектив капиталовложений.

В силу этого от применения данных коэффициентов не следует, конечно,

отказываться, но также нельзя ограничиваться ими, поскольку они не полно

характеризуют кредитоспособность заемщика. При этом едва ли целесообразно

отдавать предпочтение кому-либо одному показателю (одной группе

показателей). Очевидно, классифицировать заемщиков на те или иные классы

предпочтительнее по совокупности всех групп коэффициентов.

Более того, в современных условиях в России, когда, как правило,

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятий

значительно ниже 10%, а материальные оборотные средства меньше 1\2

оборотных активов (за счет исключительно высокой дебиторской

задолженности), установление нормативных показателей для коэффициентов

кредитоспособности (платежеспособности) во многом стало проблематичным с

точки зрения их практической значимости.

Фактически единственный показатель, позволяющий хоть как-то судить о

том, способны ли предприятия погасить свои краткосрочные обязательства, -

это результат сопоставления величины всех оборотных активов с суммарной

величиной краткосрочных долгов независимо от структуры оборотных активов

(коэффициент покрытия). При этом для одних предприятий достаточный уровень

коэффициентом может быть ниже так называемого нормативного, для других –

выше. Все зависит от структуры оборотных средств, состояния материальных

оборотных средств, дебиторской задолженности. Один и тот же уровень

коэффициента может быть достаточным для одного заемщика и недостаточным для

другого, с иной структурой оборотных активов. Другими словами, оценка

уровня кредитоспособности с помощью названного коэффициента требует

исключительно индивидуального подхода к каждому клиенту. Без серьезной

аналитической работы невозможно ответить на вопрос, является ли данный

заемщик платеже и кредитоспособным.

ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ.

Недостатки вышеизложенного способа в некоторой степени могут быть

преодолены, если определять коэффициенты исходя из данных об оборотах

ликвидных средств, запасах и краткосрочных долговых обязательствах. При

правильной увязке соответствующих оборотов оценки кредитоспособности станут

надежнее. Реализован такой подход может быть через анализ денежных потоков

клиента, а именно через определение чистого сальдо различных его

поступлений и расходов за определенный период (сопоставление притока и

оттока средств).

Приток средств за период будет включать в себя следующие элементы:

прибыль;

амортизацию;

создание резервов будущих расходов;

высвобождение средств:

а) из запасов;

б) из дебиторской задолженности;

в) из прочих активов;

г) из основных фондов;

рост кредиторской задолженности;

увеличение прочих пассивов;

получение новых ссуд;

увеличение акционерного капитала.

Отток средств за тот же период будет включать в себя:

дополнительное вложение средств в:

а) запасы;

б) дебиторскую задолженность;

в) прочие активы;

г) основные фонды;

сокращение кредиторской задолженности;

уменьшение прочих пассивов;

отток акционерного капитала;

финансовые расходы (проценты, налоги, дивиденды);

погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего

денежного потока. Изменения размеров запасов, дебиторской и кредиторской

задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет

на общий размер денежного потока. Для определения этого влияния

сравниваются остатки по соответствующим статьям на начало и конец периода.

Рост остатка запасов, дебиторов и прочих пассивов означает отток средств (-

), а их уменьшение – приток средств (+). Одновременно рост кредиторов и

прочих пассивов рассматривается как приток средств (+), а их снижение – как

отток (-).

Имеются особенности в определении притока и оттока средств в связи с

изменениями в основных фондах. Учитываются не только рост (снижение)

стоимости их остатка за период, но также результат реализации части

основных фондов. Превышение цены реализации над балансовой оценкой

рассматривается как приток, а обратная ситуация – как отток средств.

Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три года.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5